交行金融研究中心研究員鄂永健認(rèn)為,近期正回購(gòu)重啟的主要原因是節(jié)后資金回流銀行體系導(dǎo)致的流動(dòng)性寬松,這并不意味著貨幣政策趨勢(shì)性收緊。盡管今年外匯占款增量較之去年會(huì)有明顯上升,但仍有較大的不確定性。在此局面下,貨幣政策仍將以維穩(wěn)為主,主要通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作的靈活調(diào)節(jié)來(lái)保持流動(dòng)性的合理適度。
交行報(bào)告認(rèn)為,外匯占款增量回升降低了準(zhǔn)備金率下調(diào)的必要性,從二季度開(kāi)始,公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量逐漸增多,準(zhǔn)備金率下調(diào)的可能性較小。在貸款利率已趨于下行、物價(jià)重新上行的復(fù)雜格局下,加之出于對(duì)中外利差過(guò)大加劇資本流入的擔(dān)心,銀行基準(zhǔn)利率保持穩(wěn)定的可能性較大。(京華時(shí)報(bào))